Όλα αυτά θα βαφτιστούν μεγάλη επιτυχία, έναρξη ενάρετου κύκλου, αλλαγή σελίδας…αλλά δεν είναι τίποτε άλλο από προκλητικές αποτυχίες, φιάσκο… διασυρμός που εδώ στην Ελλάδα βαφτίζουμε, χαρακτηρίζουμε ή αποχαρακτηρίζουμε κατά το δοκούν…
Επενδυτική βαθμίδα με δημόσιο χρέος 404,68 δισ.
Η Ελλάδα πλησιάζει…την επενδυτική βαθμίδα από τους οίκους αξιολόγησης πιθανότατα στις 8 Σεπτεμβρίου 2023 από την DBRS και στις 20 Οκτωβρίου 2023 η Standard and Poor’s θα αναβαθμίσει την ελληνική οικονομία σε επενδυτική βαθμίδα ή investment grade…
Ήδη η Scope ο μη αναγνωρισμένος γερμανικός οίκος αξιολόγησης έχει αναβαθμίσει την Ελλάδα σε BBB- δηλαδή επενδυτική βαθμίδα… οπότε πλήρως οι επενδυτές είναι υποψιασμένοι και σε μεγάλο βαθμό έχουν προεξοφληθεί… οι αναβαθμίσεις…
Πολλές φορές έχουμε αναλύσει γιατί αυτή η διαδικασία είναι επικοινωνιακό τρικ χωρίς αντίκρισμα, αφού η Ελλάδα σε κανένα παραγωγικό τομέα δεν έχει δείξει σημάδια ριζικής ανάκαμψης και χρειάζεται σε όλους τους τομείς υποστήριξη…
Καμία αυτάρκεια… με συνεχείς υποβοηθήσεις η ελληνική οικονομία συντηρείται και εν συνεχεία οι έλληνες πολιτικοί ξέρουν να πουλάνε την μετριότητα ως κάτι σπουδαίο…
Η ελληνική οικονομία συνεχίζει να διάγει βίο μετριότητας…
Τα σημάδια της ελληνικής μετριότητας
Το χρέος στα 404,68 δισεκ. καμία βελτίωση σε απόλυτα μεγέθη…αντιθέτως επιδείνωση 30 δισεκ. σε 2,5 χρόνια…
Από το ελληνικό χρέος αυτό που βρίσκεται σε κυκλοφορία είναι τα 85 δισεκ. ομολόγων… π.χ. τα 234 δισεκ. του ελληνικού χρέους είναι δάνεια μηχανισμών στήριξης.
Ωστόσο από αυτά τα 85 δισεκ. τα 40 δισεκ. τα κατέχει ήδη η ΕΚΤ…
Όταν λέμε θα αναβαθμιστεί η Ελλάδα σε επενδυτική βαθμίδα σημαίνει ότι τα ομόλογα 85 δισεκ. θα έχουν χαρακτηριστικά επενδυτικής βαθμίδας δεν θα θεωρούνται junk bond…
Δηλαδή ο επικοινωνιακός χαμός είναι για τα 85 δισεκ.
Η Ελλάδα δήθεν παρουσιάζει ρυθμούς ανάπτυξης πάνω από τον μέσο όρο… και το 2023 και 2024 θα εμφανίσει ανάπτυξη 3,5%.
Ωστόσο πρέπει να συμπεριληφθεί η για μια ακόμη φορά εξωτερική βοήθεια του Ταμείου Ανάκαμψης λόγω της Πανδημίας…
Πανδημία δεν έχουμε αλλά τα 31 δισεκ. του Ταμείου ρέουν για να τα καρπωθούν περίπου 400 εταιρίες… οι υπόλοιπες 750.000 εταιρίες… απλά ακούνε για κάποιο ταμείο ανάκαμψης.
Χωρίς τα χρήματα από το Ταμείο Ανάκαμψης ο ρυθμός αύξησης του ΑΕΠ με στάσιμη πιστωτική επέκταση στις τράπεζες θα ήταν περίπου 1,5%...
Αυτές είναι οι πραγματικές δυνατότητες της Ελλάδος…
Δεν υπάρχει ένας τομέας στην Ελλάδα όπου αποτελεί πρότυπο ανάπτυξης ή τεχνογνωσίας ή υψηλής παραγωγικότητας.
Δεν υπάρχει μια καινοτομία στην Ελλάδα που να καθιστά την χώρα κέντρο καινοτομίας…
Δανειζόμαστε για να καταναλώνουμε, αυτό το αποτυχημένο μοντέλο που κυριαρχεί εδώ και 25 χρόνια δεν έχει αλλάξει στην Ελλάδα.
Ορισμένες αλήθειες
Η Ελλάδα διέθετε επενδυτική βαθμίδα στο παρελθόν και μάλιστα έχοντας παραπλανήσει τους πάντες καθώς στα δημόσια οικονομικά σημειώνονταν απίστευτες αλχημείες… είχε και υψηλή βαθμολογία…
Από τότε έχουν περάσει πολλά χρόνια και η Ελλάδα βρέθηκε δύο φορές στην χρεοκοπία, την μια φορά μάλιστα με το haircut στα ομόλογα τυπικά χρεοκόπησε…
Οι βαθμολογίες των οίκων αξιολόγησης χωρίζονται σε δύο μεγάλες κατηγορίες, αυτές που χαρακτηρίζονται επενδυτική βαθμίδα δηλαδή ομόλογα χωρών που είναι επενδύσιμα και βαθμολογίες που θεωρούνται junk δηλαδή σκουπίδια.
Εδώ και μια 10ετία η Ελλάδα διέθετε βαθμολογίες που κατατάσσουν τα ελληνικά ομόλογα σε junk bond δηλαδή σκουπίδια αλλά παρ΄ όλα αυτά τα τελευταία 6 χρόνια η Ελλάδα είναι σταθερά στις αγορές ομολόγων, μπορεί και δανείζεται…
Τι σημαίνει η επενδυτική βαθμίδα για την Ελλάδα; - Για τα ομόλογα σχεδόν τίποτε
Η επενδυτική βαθμίδα στο παρελθόν ήταν χρήσιμη για τους τοξικούς μηχανισμούς της ΕΚΤ που δημιούργησε το απαράδεκτο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης…
Αυτό το πρόγραμμα είναι η αιτία του υψηλού πληθωρισμού.
Με το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης η ΕΚΤ αγόραζε τα ομόλογα των χωρών της ευρωζώνης…και έτσι οι επενδυτές είχαν την ασφάλεια ότι η ΕΚΤ θα αγοράσει τα ομόλογα – η ΕΚΤ δεν μπορεί να αγοράσει ομόλογα στις πρωτογενείς αγορές δηλαδή στην φάση της έκδοσης των ομολόγων –
Η Ελλάδα δεν συμμετείχε στην ποσοτική χαλάρωση και ευτυχώς…
Όμως συνέβη το μοιραίο και η ΕΚΤ με το Πρόγραμμα Πανδημίας λόγω του covid 19 αποφάσισε να εντάξει σε ένα ειδικό πρόγραμμα και τα ελληνικά ομόλογα παρ΄ ότι είναι σκουπίδια και παρ΄ ότι η Ελλάδα δεν διαθέτει επενδυτική βαθμίδα.
Έτσι λοιπόν αγόρασε 40 δισεκ. ελληνικών ομολόγων η ΕΚΤ σε σύνολο 85 δισεκ. περίπου που βρίσκονται σε κυκλοφορία καθώς η πλειοψηφία του δημοσίου χρέους είναι δάνεια μηχανισμών στήριξης περίπου 234 δισεκ.
Για την αγορά ομολόγων λοιπόν η επιστροφή της Ελλάδος στην επενδυτική βαθμίδα δεν θα έχει καμία επίδραση αφού η Ελλάδα «απολάμβανε» τα οφέλη της επενδυτικής βαθμίδας… χωρίς να διαθέτει επενδυτική βαθμίδα.
Το ελληνικό 10ετές ομόλογο έχει απόδοση 3,76% και θεωρούμε ότι το spread με την Γερμανία (10ετές ομόλογο 2,52%) και το spread με την Ιταλία (10ετές ομόλογο 4,17%) δεν θα μεταβληθεί ουσιωδώς…
Η επίδραση της επενδυτικής βαθμίδας στο ελληνικό χρέος… θα είναι ουδέτερη… επί της ουσίας…
Ιδιωτικοποίηση τραπεζών ή πως το ελληνικό δημόσιο θα εγγράψει ζημία 50 δισεκ. ευρώ
Από τα μέσα Σεπτεμβρίου 2023 και μετά θα ξεκινήσει η διαδικασία ιδιωτικοποίησης των ελληνικών τραπεζών.
Θα ξεκινήσουν οι διαδικασίες με την Eurobank μεταξύ 15 με 23 Σεπτεμβρίου 2023 και θα ακολουθήσουν Εθνική και Πειραιώς...
Ωστόσο η ιδιωτικοποίηση των τραπεζών θα είναι μια από τις μεγαλύτερες αποτυχίες – για να μην πούμε η μεγαλύτερη αποτυχία – παγκοσμίως…
Οι τράπεζες λένε και ορθά… εμείς πληρώσαμε στο haircut των ομολόγων το 2013 με το PSI+ χάσαμε 30 από τα 40 δισεκ. σε κρατικά ομόλογα.
Οι τράπεζες έχουν δίκιο χωρίς το haircut δεν θα χρεοκοπούσαν τότε… αλλά αργότερα από τα NPEs.
H τωρινή διοίκηση του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (TXΣ) υπό τον Ξηρουχάκη…καλείται να διαχειριστεί τετελεσμένα γεγονότα τα οποία δεν μπορεί να αλλάξει… και για τα οποία δεν ευθύνεται...
Η διάσωση των ελληνικών τραπεζών έγινε εις βάρος του ελληνικού δημοσίου, ήταν όλη η διαδικασία πρόχειρη και αποτυχημένη που θα οδηγήσει στο μεγαλύτερο φιάσκο του αιώνα…
Ας θυμηθούμε λίγο ορισμένα γεγονότα…
Το ΤΧΣ επένδυσε
στην Εθνική 8,46 δισεκ. σε κεφάλαια,
στην Eurobank 5,72 δισεκ.,
στην Πειραιώς 6,84 δισεκ. και μαζί με τα 3 δισεκ. cocos 9,84 δισεκ. και
στην Alpha bank 3,96 δισεκ.
Επίσης το ΤΧΣ κάλυψε το funding gap το χρηματοδοτικό κενό τραπεζών που έσπασαν σε καλές και κακές.
Θυμίζουμε 7,47 δισεκ. στην Αγροτική τράπεζα που κατέληξε στην Πειραιώς, στο Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο 3,7 δισεκ. που κατέληξε στην Eurobank, στην Proton Bank 562 εκατ που κατέληξε στην Eurobank, στην FBBank 456 εκατ που κατέληξε στην Εθνική τράπεζα και πλήθος συνεταιριστικών τραπεζών.
Το άθροισμα όλων αυτών 54 δισεκ. ευρώ…
Εκείνη την περίοδο το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας κατείχε
το 81,7% της Alpha bank,
το 95,2% της Eurobank
το 84,4% της Εθνικής τράπεζας
το 81% της Πειραιώς
Ποια η τρέχουσα αξία των μετοχών που κατέχει το ΤΧΣ στις ελληνικές τράπεζες;
Το ΤΧΣ κατέχει πλέον στις ελληνικές τράπεζες τα εξής ποσοστά
το 1,4% της Eurobank που αξίζει 81 εκατ
το 40,34% της Εθνικής που αξίζει 2,37 δισεκ.
το 27% της Πειραιώς που αξίζει 1,1 δισ ευρώ
το 9% της Alpha bank που αξίζει 320 εκατ.
Το άθροισμα όλων αυτών 3,8 με 3,9 δισεκ. ευρώ – ελαστικά 4 δισ
Το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας επένδυσε συνολικά 54 δισεκ. και η αξία αυτών είναι 3,8 δισεκ. ή υποαξία -94%...
Το ΤΧΣ θα χάσει σχεδόν 50 δισεκ. ευρώ από τις επενδύσεις του στις ελληνικές τράπεζες…
Στα 50 δισεκ. συμπεριλαμβάνουμε τόσο τα κεφάλαια που έλαβαν οι τράπεζες όσο και την κάλυψη του χρηματοδοτικού κενού σχεδόν 15-16 δισεκ.
Επίσης οι 4 συστημικές εξαγόρασαν τις good banks Αγροτική, Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο και πλήθος άλλων... από το άθροισμα όλων αυτών προκύπτει ζημιά 50 δισεκ.
Στις ΗΠΑ το 2009 όταν κρατικοποιήθηκε η Citigroup και άλλες τράπεζες και εταιρίες… το αμερικανικό δημόσιο… όταν ξεκίνησε να πουλάει από το 2010 και 2011 μετοχές εξήλθε με σημαντικό κέρδος συνολικά από όλες τις κρατικοποιημένες εταιρίες κέρδισε 41 δισεκ. δολάρια.
Στην Ελλάδα όμως η ζημιά 50 δισεκ. ευρώ θα βαφτιστεί επιτυχία… και θα ξεχάσουν αλλά δεν θα ξεχάσουμε ότι δανειστήκαμε 3 φορές – με 3 μνημόνια - και θα τα πληρώσουμε τα δάνεια μέχρι τελευταίο ευρώ…
Η μεγαλύτερη αποτυχημένη ιδιωτικοποίηση στην παγκόσμια ιστορία είναι ελληνική, θα συμβεί προσεχώς με ζημιά 50 δισ
Και θα είμαστε όλοι ευτυχείς, θα έχουμε ιδιωτικές τράπεζες ξεχνώντας την ζημιά των 50 δισεκ.
To bankingnews είναι υπέρ των υγιών και ιδιωτικών τραπεζών αλλά δεν ξεχνούμε την ζημιά των 50 δισεκ. που θα υποστεί το ελληνικό δημόσιο....η μεγαλύτερη ζημιά που έχει υποστεί ποτέ κράτος στον πλανήτη από ιδιωτικοποιήσεις...και την ζημιά θα την πληρώσουμε όλοι εμείς οι φορολογούμενοι…
bankingnews.gr
Δεν υπάρχουν σχόλια:
Δημοσίευση σχολίου