Με αφορμή την έκθεση της HSBC για τον όμιλο ,αλλά και του γενικότερου ενδιαφέροντος που παρουσιάζει χρηματιστηριακά η στήλη ασχολείται ξανά με την ...περίπτωσή του .
Το ισορροπημένο χαρτοφυλάκιο του ομίλου ΜΥΤΙΛΗΝΑΙΟΣ εξισορροπεί σε σημαντικό βαθμό την κυκλικότητα και την έκθεσή του στο αμερικανικό δολάριο, αναφέρουν οι αναλυτές της HSBC σε πρόσφατη έκθεσή τους (7/1) .
Στην σχετική αναφορά τους διατηρούν αμετάβλητη την τιμή-στόχο των 7 ευρώ ανά μετοχή και τη σύσταση «οverweight».
Σύμφωνα με την HSBC,το ισχυρό momentum των κερδών διατηρείται παρά τις καθυστερήσεις που παρατηρούνται στην έναρξη της εμπορικής λειτουργίας της μονάδας θερμοηλεκτρικής ενέργειας.
Όπως επισημαίνουν οι αναλυτές της ,παραμένουν «θετικοί» σε ό,τι αφορά τη δραστηριότητα στον κλάδο του αλουμινίου και σε ό,τι αφορά τη ΜΕΤΚΑ.΄Ομως διατηρούν πλέον μικρότερες προσδοκίες από τα ενεργειακά assets της εταιρίας .ΜΕ χαμηλά - υψηλά έτους (12μηνο) στα 3,53 και 5,84 ευρώ αντίστοιχα έκλεισε θετικά την Παρασκευή (για πρώτη φορά στο 2011) και μάλιστα στο 3,83% και στα 4,34 ευρώ. Στη τιμή των 7 ευρώ ο όμιλος θα αποτιμάται σε 820 εκατ.ευρώ ,ενώ τώρα η κεφαλαιοποίησή του ανέρχεται σε 508 εκατ.ευρώ.Οι αναλυτές της Marfin Analysis διατήρησαν την σύσταση ΑΓΟΡΑ ,μειώνοντας όμως την τιμή στόχο από τα 6,90 της προηγούμενης έκθεσής τους σε 6,20 ευρώ τώρα.
Ενώ οι συνάδελφοί τους στην EΘNIKΗ έχουν δώσει τιμή στοχο τα 7,70 ευρώ με σύσταση υπεραπόδοση.
Πιο ξεκάθαροέχει γίνει το growth story για την Μυτιληναίος, σύμφωνα με ανάλυση της Euroxx Sec. στην οποία είχε δώσει σύσταση οverweight και τιμή-στόχο τα 6,5 ευρώ.Όπως έχει αναφέρει η χρηματιστηριακή, οι προοπτικές έχουν βελτιωθεί σε ό,τι αφορά στο επιχειρηματικό περιβάλλον για τρείς κλάδους,ενώ οι βασικές αβεβαιότητες του παρελθόντος,έχουν επιλυθεί.Εν κατακλείδι οι εκτιμήσεις τους είναι ότι ο όμιλος βρίσκεται σε σωστή θέση ώστε να υπεραποδώσει της αγοράς, με τη ΜΕΤΚΑ σηματωρό και με τη βελτιωμένη εμφάνιση από τον μεταλλουργικό και ενεργειακό κλάδο.
ΑΣ ΘΥΜΗΘΟΥΜΕ ΤΩΡΑ και τα χρηματοοικονομικά στοιχεία του ομίλου,όπως εμφανίσθηκαν στην 9μηνιαία λογιστική κατάστασή του...
Αύξηση κερδοφορίας στα 57,4 εκατ.ευρώ (από 18,3 εκ.πέρυσι).
Άνοδος κύκλου εργασιών κατά 50% στα 770 εκατ.ευρώ.
Ενίσχυση των Ebitda (λειτουργικά κέρδη) κατά 80% στα 140,4 εκατ.ευρώ.
Θετικές ταμειακές ροές από λειτουργικές δραστηριότητες 125 εκατ.ευρώ ,ταμειακά διαθέσιμα 81,9 εκατ.,ευρώ , αποθέματα 107,3 εκ.( από 89,3) , απαιτήσεις από πελάτες 491,7 εκατ.ευρώ ( από 308,5 εκατ. ) ,συναλλαγές και αμοιβές δ/ντικών στελεχών και μελών δσ ......12,7 εκατ.ευρώ.!!
Στα 727,4 εκατ. το σύνολο της καθαρής θέσης των μετόχων του (από 694,2 ερκατ.πέρυσι) .
Η σχέση P/BV διαμορφώνεται στο 0.70.
Στα 717,2 εκατ.ανήλθε ο τραπεζικός δανεισμός ,αυξημένος κατά 66,5 εκατ.ευρώ.
ΣΤΟ ΚΟΝΔΥΛΙ ΤΟΥ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ αναφέρονται οι εξής τελικές γραμμές :
Ιδιοχρησιμοποιούμενα ενσώματα πάγια στοιχεία: 917,44 εκατ.ευρώ
Άυλα περιουσιακά στοιχεία: 160,4 εκατ.ευρώ.
Λοιπά μη κυκλοφορούντα στοιχεία: 361,3 εκατ.ευρώ.
Αποθέματα: 107,26 εκατ.ευρώ
Απαιτήσεις από πελάτες: 491,7 εκατ.ευρώ.
Λοιπά κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία: 391,5 εκατ.ευρώ.
Μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία προοριζόμενα προς πώληση: 97,6 εκατ.
Σ ύ ν ο λ ο Ενεργητικού: 2,53 δις ευρώ.
ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ
Μακροπρόθεσμες δανειακές υποχρεώσεις: 577,77 εκατ.ευρώ.
Προβλέψεις/Λοιπές μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις: 388,1 εκατ.ευρώ .
Βραχυπρόθεσμες δανειακές υποχρεώσεις: 139,4 εκατ.ευρώ.
Λοιπές βραχυπρόθεσμες: 570,42 εκατ.ευρώ
Διάφορες: 4,24 εκατ.ευρώ.
Σ ύ ν ο λ ο Υποχρεώσεων : 1,68 δισ.ευρώ.
Κεφαλαιοποίηση: 493,7 εκατ.ευρώ.
P/BV: 0,67 .
Μόχλευση: 1,3.
EV/EBITDA (εκτιμώμενο):6,5.
Τιμή μετοχής (7.1.2011): 4,34 ευρώ
Book Value μετοχής: 6,21 ευρώ.
Χαμ-Υψηλά 2010 : 3,63 - 5,70 ευρώ.
Τιμή 4.1.2010: 5,06 ευρώ και - 14%.
Μέσος όρος τιμής 2010: 4,49 ευρώ.
Ρ/Ε (2010,εκτιμ.): 7 με 7,5.
Ο όμιλος απασχολεί προσωπικό 1931 ατόμων ( πέρυσι : 1748 ).
ΕΚΤΙΜΗΣΕΙΣ-ΠΑΡΑΤΗΡΗΣΕΙΣ-ΣΧΟΛΙΑ
Ο όμιλος, που λειτουργεί τη μεγαλύτερη μονάδα παραγωγής αλουμινίου στα Βαλκάνια και κατασκευάζει τις περισσότερες νέες μονάδες ηλεκτροπαραγωγής με φυσικό αέριο σε Συρία, Τουρκία και Ρουμανία εκτιμά ότι οι πωλήσεις του αυξήθηκαν κατά σχεδόν 40% στο 2010
και θα αυξηθούν το 2011 κατά ένα τρίτο .
"Αναμένουμε τις πωλήσεις στα 950 εκατ. ευρώ το 2010 ...Και το 2011 τις βλέπουμε να αυξάνονται κατά ένα τρίτο περίπου", είχε αναφέρει προ ολίγων εβδομάδων ο διευθύνων σύμβουλος Ευάγγελος Μυτιληναίος σε συνέντευξή του στο Reuters.
Η Aλουμίνιο της Ελλάδος έχει ολοκληρώσει το σύνολο των παραγγελιών της για το 2011 καθώς η ανάκαμψη στην Ευρώπη αυξάνει τη ζήτηση για μέταλλα. "Τα έχουμε πουλήσει όλα, δεν έχουμε ούτε κιλό παραπάνω... η παραγωγή θα τρέξει στο 100% του δυναμικού της το 2011", δήλωσε ο Ε. Μυτιληναίος....
Ο όμιλος αναμένει το 2011 και την πρώτη σημαντική συμβολή των νέων μονάδων ηλεκτροπαραγωγής του. Μία νέα μονάδα συνδυασμένου κύκλου του ομίλου 444 ΜW άρχισε να λειτουργία στις 5 Δεκεμβρίου. "Μπορεί να βγάλουμε περίπου 200 εκατ. ευρώ το 2011", είπε ο Μυτιληναίος.
Ο όμιλος αναμένει να αναδειχθεί στον μεγαλύτερο ανταγωνιστή της ΔΕΗ τα επόμενα χρόνια, με χαρτοφυλάκιο μονάδων γύρω στα 2.000 ΜW έως το 2013. Ωστόσο,πρέπει να ξεκαθαριστούν κρίσιμες λεπτομέρειες σχετικά με τη λειτουργία της αγοράς,σε συνεννόηση με την ΕΕ και το ΔΝΤ, είχε επισημάνει στη συνέντευξή του ο κ.Ε.Μυτιληναίος.
"Είναι σημαντικό, η λύση που θα βρεθεί να μην τιμωρεί επενδυτές σαν και εμάς, που επένδυσαν τεράστια κεφάλαια... όσοι τα επένδυσαν πρέπει να έχουν πρόσβαση σε μείγμα καυσίμων που θα τους επιτρέψει να προσφέρουν στην αγορά μία μέση, τελική τιμή που θα είναι ανταγωνίσιμη με αυτήν της ΔΕΗ.".
Ο Όμιλος έχει ισχυροποιήσει την παρουσία του στην αγορά ενέργειας, μέσω της απόκτησης του πλήρους ελέγχου της ENDESA HELLAS.
Γεγονός που συνέβαλε στη δημιουργία της PROTERGIA (η βασική ενεργειακή εταιρεία του Ομίλου) και μέσω της επέκτασης της συνεργασίας με τη MOTOR OIL, από την οποία προέκυψε η κοινή εταιρεία Μ&Μ NATURAL GAS, που δραστηριοποιείται στην αγορά φυσικού αερίου.
Η λειτουργία της M&M σηματοδοτεί την ουσιαστική απελευθέρωση της αγοράς φυσικού αερίου, συνεισφέρει ήδη σημαντικά στη μείωση του ενεργειακού κόστους του Ομίλου και προσδίδει ανταγωνιστικό πλεονέκτημα εν όψει της πλήρους απελευθέρωσης της αγοράς ηλεκτρικής ενέργειας.
Οι αναλυτές της HSBC αναμένουν τα επαναλαμβανόμενα κέρδη ανά μετοχή να αυξηθούν με μέσο ετήσιο όρο ανάπτυξης 69% (συμπεριλαμβανομένων των 162% και 49% της ετήσιας αύξησης για το 2010 και το 2011 αντίστοιχα), επιβεβαιώνοντας ότι το ισχυρό momentum για τα κέρδη παραμένει ανέπαφο.
Επίσης κρίνουν ιδιαίτερα θετικό το γεγονός της σχετικά μικρής έκθεσης της Μυτιληναίος στην Ελλάδα, καθώς εκτιμούν ότι οι ξένες αγορές το 2011 θα αντιστοιχούν στο 72% των συνολικών πωλήσεων και στο 65% των EBITDA.
Να μην ξεχνάμε όμως ότι την περίοδο των Χριστουγέννων και πολύ ..αργά, πολύ..αργά το Διοικητικό Συμβούλιο της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς ...
Επέβαλε πρόστιμο ύψους € 200.000 στην εταιρία «ΜΥΤΙΛΗΝΑΙΟΣ ΑΕ» διότι δεν ενημέρωσε εγκαίρως το επενδυτικό κοινό για τις προνομιακές πληροφορίες σχετικά με την πορεία των διαπραγματεύσεων για τη συνεργασία με την εταιρία «ENDESA» και τη συνακόλουθη τροποποίηση των επιχειρηματικών της σχεδίων σχετικά με τη ΔΕΛΤΑ PROJECT ΑΕ, παρόλο που οι πληροφορίες αυτές διέρρευσαν στον τύπο.
Επέβαλε επίσης πρόστιμο € 200.000 στον κ. Ευάγγελο Μυτιληναίο, Πρόεδρο και Διευθύνοντα Σύμβουλο της εταιρίας και από € 20.000 στα λοιπά μέλη του Διοικητικού της Συμβουλίου επειδή μέσω των ετήσιων οικονομικών καταστάσεων της χρήσης 2006 και της έκθεσης διαχείρισης του Διοικητικού Συμβουλίου διέδωσαν ανακριβείς πληροφορίες σχετικά με τα ανωτέρω.
Τέλος επέβαλε πρόστιμο € 250.000 στην εταιρία διότι δεν προέβη σε άμεση επιβεβαίωση των πληροφοριών που περιλαμβάνονταν σε δημοσιεύματα εφημερίδων τον Φεβρουάριο και Μάρτιο 2007, αναφορικά με τη σκοπούμενη συγχώνευση με απορρόφηση της εταιρίας «ΑΛΟΥΜΙΝΙΟΝ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΟΣ Α.Ε» κατά παράβαση της απόφασης 5/204/2000 της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς.
πηγη:www.bankingnews.gr
Δεν υπάρχουν σχόλια:
Δημοσίευση σχολίου