Διαθέτω 100 χιλ ευρώ που να τοποθετηθώ; Ποιες οι επιλογές και τα ρίσκα σε ένα θολό επενδυτικό περιβάλλον;

H ρευστότητα είναι ο Βασιλιάς όπως κατά κόρον τονίζεται μεταξύ των ελλήνων και ξένων επενδυτών.
Όποιος διαθέτει υψηλή ρευστότητα αυτή την περίοδο σημαίνει 2 πράγματα 1) ότι διαφύλαξε την περιουσία του στις δύσκολες περιόδους που διένυσε το ΧΑ και γενικότερα η αγορά όλους τους τελευταίους μήνες και 2) έχει την ευκαιρία, την πολυτέλεια κατέχοντας ρευστότητα να αξιολογήσει τις παραμέτρους και να σχηματοποιήσει το νέο του χαρτοφυλάκιο.

Τα κρίσιμα ερωτήματα είναι
Α)Πότε τοποθετείται στην αγορά, πότε δηλαδή δημιουργεί το χαρτοφυλάκιο του;
Β)Τι αγοράζει που τοποθετείται, τι θα περιλαμβάνει το χαρτοφυλάκιο του;
Το www.bankingnews.gr απευθύνθηκε σε τραπεζικά στελέχη να καταθέσουν τις απόψεις τους.
Συγκεκριμένα σε 3 από ελληνικές τράπεζες Εθνική, Eurobank, Marfin και 2 από ξένες την Morgan Stanley και την Intesa San Paolo.
Τα ερωτήματα ήταν κοινά.

Πότε τοποθετείται στην αγορά;
Οι απόψεις δεν έδωσαν ένα ξεκάθαρο συμπέρασμα.
Για το χρηματιστήριο οι περισσότεροι τάχθηκαν υπέρ της αναμονής και όχι των τοποθετήσεων ακόμη.
Στα ομόλογα εστιάσθηκαν στους τίτλους βραχυχρόνιας διάρκειας ειδικά του 2012 που κατά ορισμένους είναι επενδυτική ευκαιρία με μεγάλο ρίσκο βέβαια.
Οι καταθέσεις ήταν η σχεδόν δεδομένη απάντηση όλων, προθεσμιακή κατάθεση με επιτόκια κοντά στο 4,7% με 5%.

Που τοποθετείται;
Στο ερώτημα αυτό οι απαντήσεις ήταν πολύ ενδιαφέρουσες.
Προφανώς δεν συμφώνησαν όλοι σε τοποθετήσεις στο ΧΑ.
Όσοι όμως εκτίμησαν ότι πρέπει να υπάρξουν τοποθετήσεις ανέφεραν ότι οι τράπεζες πρέπει να είναι η πρώτιστη επιλογή.
Για την Εθνική υπήρχε ενδιαφέρον αλλά λόγω ομολόγων διατυπώθηκαν και ενδοιασμοί. Για την Alpha θεωρούν ότι θα προχωρήσει σε αύξηση κεφαλαίου και αυτό θα δημιουργήσει και ευκαιρίες αλλά και ρίσκο.
Οι κυπριακές τα πήγαιναν καλά έως ότου ήρθαν οι υποβαθμίσεις και χάλασε σε κάποιο βαθμό το momentum.
Στην γενική ερώτηση για το πώς θα κινηθεί η αγορά το ΧΑ δηλαδή οι απαντήσεις ήταν τόσο αντικρουόμενες που ίσως δεν έχει νόημα και να καταγραφούν.
Οι μισοί προέβλεψαν άνοδο, οι μισοί πτώση και οι άλλοι ουδετερότητα.
Στα ομόλογα λόγω του κινδύνου χρεοκοπίας επίσης οι απόψεις ήταν πολυποίκιλες.
Κάποιοι υποστήριξαν ότι η μεγάλη επενδυτική ευκαιρία βρίσκεται στο 2012.
Τα ομόλογα π.χ. του Αυγούστου 2012 εμφανίζει απόδοση 15,40%, τιμή 86,5 μονάδες βάσης και spreads 1420 μονάδες βάσης.
Όμως δεν συμφωνούν όλοι με αυτή την εκτίμηση. Αγορές ομολόγων μόνο εντόκων καθώς διαθέτουν δικλείδες ασφαλείας ήταν μια άλλη άποψη.
Σε γενικές γραμμές πάντως όλοι αναγνώρισαν ότι ορισμένα ομόλογα είναι μεγάλη ευκαιρία π.χ. Ιανουάριος 2014 με επιτόκιο 16,8% και τιμή 78 μονάδες βάσης ωστόσο στο ερώτημα συστήνεται αγορά η απάντηση που λάβαμε ήταν…στάση αναμονής….
Ορισμένοι ειδικά από τις ξένες τράπεζες πρότειναν αγορές ομολόγων Ευρώπης για ασφάλεια με αποδόσεις κοντά στο 3,5% και 4,5%.
Για τις καταθέσεις όλοι ήσαν σύμφωνοι ότι ένα χαρτοφυλάκιο θα πρέπει να διαθέτει και προθεσμιακό λογαριασμό 3 έως 6 μηνών με επιτόκια 4,7% με 5%.

Το συμπέρασμα
Οι απόψεις πολλές και προφανώς εσύ αναγνώστη που διάβασες αυτό το ρεπορτάζ περιμένεις κάτι έτοιμο. Δηλαδή αγοράζουμε αυτό σε αυτή την τιμή.
Η επικοινωνία με τα τραπεζικά στελέχη με μπέρδεψε προσωπικά εκ διαμέτρου αντίθετες απόψεις.
Προσωπικά έχω μια άποψη για το ποιο είναι το βέλτιστο χαρτοφυλάκιο αλλά εκ του νόμου και της δεοντολογίας δεν μπορώ να καταγράψω.
Εσείς επιλέγεται λοιπόν διατήρηση της ρευστότητας ή τοποθετήσεις;

Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr