Το ελληνικό χρηματιστήριο θα κατολισθήσει στις 780-750 μον. το 10ετές ομόλογο στο 5% ενεργοποιεί τον νέο μηχανισμό της ΕΚΤ

Γιατί ξανά τα ελληνικά ομόλογα εμφανίζουν την χειρότερη επίδοση σε όλη την Ευρώπη;

Η κατάσταση στις αγορές δεν είναι κακή… θα γίνει πολύ χειρότερη από εδώ και πέρα…
Τα άσχημα, τα πολύ αρνητικά είναι εμπρός και όχι πίσω.
Τα χειρότερα έπονται.
Οι κεντρικές τράπεζες ΕΚΤ και FED έχουν ξεκαθαρίσει τι θέλουν να μειώσουν τον πληθωρισμό γνωρίζοντας ότι θα προκαλέσουν ύφεση στις οικονομίες και ξέροντας ότι επιθετικά sell off θα

χτυπήσουν τις χρηματιστηριακές αγορές.

Τα χρηματιστήρια πρέπει να πέσουν 15% με 20% και οι ισολογισμοί των κεντρικών τραπεζών να ξεφουσκώσουν κατά 2-3 τρισεκ. για να αντιμετωπιστεί το πρόβλημα.
Λαμβάνοντας υπόψη όλα αυτά, και αποτιμώντας την έκρηξη του πολιτικού ρίσκου στην Ελλάδα, την ενεργειακή κρίση και την ύφεση που έρχεται… το ελληνικό χρηματιστήριο θα υποχωρήσει στις 750 με 780 μονάδες ή πτώση περίπου -12%...

Ωστόσο μη παρασύρεστε από ανοδικές αναλαμπές.
Το βασικό σενάριο για το ελληνικό χρηματιστήριο είναι πτώση, πτώση και πάλι πτώση… μην τρέφονται αυταπάτες.

Τι σημαίνει αυτό για βασικές μετοχές;

Εθνική από τρέχουσα τιμή 3,18 ευρώ θα υποχωρήσει στα 2,50 ευρώ
Η Alpha bank από τρέχουσα τιμή 0,91 ευρώ θα υποχωρήσει κάτω από τα 0,78 ευρώ
Η Eurobank από τρέχουσα τιμή 0,90 ευρώ θα υποχωρήσει κάτω από τα 0,78 ευρώ
Η Πειραιώς από τρέχουσα τιμή 1,04 ευρώ θα υποχωρήσει κάτω από τα 0,80 ευρώ
Η ΔΕΗ από τρέχουσα τιμή 5,16 ευρώ θα ανακάμψει αρχικώς έως τα 6,30 ευρώ για να υποχωρήσει κάτω από τα 4,50 ευρώ

Η ΕΚΤ θα ενεργοποιήσει τον νέο μηχανισμό με ελληνικό 10ετές ομόλογο με απόδοση 5%

Η επιδείνωση στο ελληνικό 10ετές ομόλογο είναι συνεχής.
Το ελληνικό 10ετές ομόλογο έχει απόδοση 4,18% ενώ το Γερμανικό έχει απόδοση 1,54%.
Η μεταξύ τους διαφορά είναι 264 μονάδες βάσης ή 2,64% ή spread όπως ονομάζεται στην ορολογία…
Η διαφορά αυτή φαίνεται να παραμένει σταθερή δηλαδή το 10ετές γερμανικό ομόλογο έχει 250 μονάδες βάσης χαμηλότερη απόδοση από το ελληνικό.
Ταυτόχρονα το Ιταλικό 10ετές ομόλογο έχει απόδοση 3,89%, τα ελληνικά ομόλογα έχουν την υψηλότερη άρα και χειρότερη απόδοση στην ευρωζώνη.
Το όριο του 5% αλλά ακόμη πιο σημαντικό το spread Ελλάδος – Γερμανίας
Εάν σπάσει το spread 250 μονάδων βάσης μεταξύ των Ελληνικών και Γερμανικών ομολόγων η ΕΚΤ θα ενεργοποιήσει τον Μηχανισμό για την Ελλάδα.
Πριν λίγο καιρό είχαμε αναφέρει ότι το κρίσιμο όριο που θα ενεργοποιήσει τον νέο μηχανισμό της ΕΚΤ που έχει μνημονιακά χαρακτηριστικά προσδιορίζεται για την Ελλάδα στο εύρος 4 με 5%
Ωστόσο φαίνεται να επικρατεί η εξής λογική στην ΕΚΤ.
Εάν σπάσει το spread 250 μονάδων βάσης μεταξύ των Ελληνικών και Γερμανικών ομολόγων η ΕΚΤ θα ενεργοποιήσει τον Μηχανισμό για την Ελλάδα.
Όσο παραμένει το spread στην ζώνη των 250 μονάδων… δεν εγείρεται θέμα ενεργοποίησης του μηχανισμού.

Οι λόγοι της επιδείνωσης…

Γιατί ξανά τα ελληνικά ομόλογα εμφανίζουν την χειρότερη επίδοση σε όλη την Ευρώπη;

1)Ένας λόγος είναι κερδοσκοπικός.
Πολλά funds, - το bankingnews το έχει επισημάνει έγκαιρα – θα επιδιώξουν να τεστάρουν τον νέο μηχανισμό της ΕΚΤ που θέτει σχεδόν μνημονιακούς όρους για να ενεργοποιηθεί.
Μια χώρα που χρειάζεται βοήθεια που αυτό σημαίνει επειδή κινδυνεύει να τεθεί εκτός αγορών λόγω επιδείνωσης των αποδόσεων στα ομόλογα θα πρέπει να προσφύγει σε αυτό τον μηχανισμό που θέτει 4 όρους, 4 μνημονιακούς όρους…
Προφανώς για όποια χώρα προσφύγει σε ένα τέτοιο μηχανισμό θα θεωρείται στίγμα….
Έχει αναλυθεί ότι η ΕΚΤ εάν το ελληνικό 10ετές ομόλογο ξεπεράσει το όριο του 4% με 5% δυνητικά θα μπορούσε να ενεργοποιηθεί αυτός ο μηχανισμός… αλλά προφανώς η ελληνική κυβέρνηση δεν θέλει να στιγματιστεί.
Όποιος προσφύγει σε αυτό τον μηχανισμό της ΕΚΤ θα χαρακτηριστεί αποτυχημένη χώρα…
Οι κερδοσκόποι λοιπόν… θα θελήσουν να τεστάρουν τον μηχανισμό της ΕΚΤ… χτυπώντας τους συνήθεις ύποπτους δηλαδή την Ελλάδα και την Ιταλία, τις δυο πιο αδύναμες οικονομίες λόγω χρέους και δημοσιονομικών ελλειμμάτων…

2)Ένας εξίσου σημαντικός λόγος είναι ότι οι εκτιμήσεις για τον πληθωρισμό, συνεχώς αναθεωρούνται επί τα χείρω.
Π.χ. στην Βρετανία η Citigroup περιμένει έως τον Ιανουάριο του 2023, πληθωρισμό 18%, ενώ επιδείνωση θα υπάρξει και στην Γερμανία και σε πολλά άλλα κράτη.
Σε ένα τόσο τοξικό περιβάλλον… η ΕΚΤ θα συνεχίσει να αυξάνει τα επιτόκια.
Στις 8 Σεπτεμβρίου 2022, τα επιτόκια παρέμβασης θα αυξηθούν ακόμη 0,75% και το επιτόκιο κύριας αναχρηματοδότησης από 0,50% θα φθάσει στο 1,25%.
Με τις εκτιμήσεις ότι τα βασικά παρεμβατικά επιτόκια της FED να φθάνουν στο 4% και της ΕΚΤ μεταξύ 2,5% με 3% από αρχικές εκτιμήσεις έως 1,75%... οι αποδόσεις των ομολόγων σίγουρα θα πάρουν την ανιούσα.

3)Η Ελλάδα και η Ιταλία – και όχι μόνο – αντιμετωπίζουν και ένα άλλο κίνδυνο… τον πολιτικό κίνδυνο.
Στην μεν Ιταλία, οι δεξιές δυνάμεις σε συνεργασία με τα εθνικιστικά κόμματα θα κυβερνήσουν μετά τις εκλογές στις 25 Σεπτεμβρίου 2022.
Η νέα ιταλική κυβέρνηση με πρωθυπουργό την Meloni εάν μάλιστα πάρει και την σωστή απόφαση να καταργήσει τις λανθασμένες κυρώσεις κατά της Ρωσίας… θα υπάρξει κύμα… ανατροπών στην Δύση.
Στην Ελλάδα, μπορεί οι εκλογές να αργούν, πάνε για Ιούνιο 2023, ωστόσο οι επενδυτές αρχίζουν να αναλύουν το απόλυτα υπαρκτό σενάριο όπου η Νέα Δημοκρατία ούτε στην πρώτη εκλογική αναμέτρηση, ούτε στην δεύτερη εκλογική αναμέτρηση δεν έχει αυτοδυναμία.
Ο Μητσοτάκης ο έλληνας πρωθυπουργός βρίσκεται σε πολιτική ομηρεία…
Η πολιτική ομηρεία της σημερινής κυβέρνησης αρχίζει να αποτιμάται από τους επενδυτές…

Αξιολογώντας αυτά τα δεδομένα και με την παραδοχή ότι το ελληνικό χρηματιστήριο θα βρεθεί ξανά στις 780-750 μονάδες και σταθμίζοντας τους κινδύνους που ήδη είναι γνωστοί, όξυνση της ενεργειακής κρίσης, Ουκρανικό, πολιτικές ανατροπές κ.α. νομοτελειακά η κοινωνία θα πρέπει να αρχίσει να προετοιμάζεται… για πολύ – πολύ δύσκολες ημέρες.

bankingnews.gr