Πολλά ρεκόρ κατέγραψε τον Ιανουάριο το Χρηματιστήριο (του Απόστολου Σκουμπούρη)

Ο πιο «γεμάτος» μήνας τουλάχιστον της τελευταίας 25ετίας ήταν ο φετινός Ιανουάριος για το ελληνικό χρηματιστήριο, τόσο από πλευράς συναλλαγών, όσο και από πλευράς αποδόσεων, ειδικά στον Large Cap. 

Ήταν ένας μήνας που πιστοποίησε την τροχιά αναβάθμισης της αγοράς, έχοντας τον τραπεζικό κλάδο σε θέση leader, όμως είναι αξιοσημείωτο ότι τρεις μετοχές της πραγματικής οικονομίας (ΓΕΚ Τέρνα, Cenergy Holdings και ElvalHalcor),  βρέθηκαν στις

τέσσερις κορυφαίες θέσεις των αποδόσεων.

Ήταν ένας μήνας που έσπασε τα κοντέρ από πλευράς συναλλαγών, καθώς ο μέσος τζίρος διαμορφώθηκε στα 413,2 εκατ. ευρώ, επίπεδα που σε μηνιαία βάση το Χρηματιστήριο Αθηνών είχε να δει από τον Μάιο του 2008 – περίοδος όμως που είχαν πραγματοποιηθεί οι μεταβιβάσεις των μετοχών του ΟΤΕ από τη MIG στη Deutsche Telekom. 

Σε κανονική ροή συναλλαγών, χωρίς πακέτα και εξαγορές, τέτοιους τζίρους η αγορά είχε να δει από την περίοδο των υπερβολών και της «φούσκας» του 1999, όταν οι εισηγμένες ξεπερνούσαν τις 300.

Ο Γενικός Δείκτης έκανε πολλές υπερβάσεις μέσα στον Ιανουάριο, καθώς διέσπασε κατά σειρά τόσο τις 2.200 μονάδες, όσο και τις 2.300 μονάδες, πετυχαίνοντας νέα ρεκόρ 16 ετών, πιστοποιώντας ότι η αγορά, ουσιαστικά και σημειολογικά, κλείνει τη μαύρη περίοδο της χρεοκοπίας της χώρας.

Ο Γ.Δ. κατέγραψε ράλι +9,16% τον πρώτο μήνα του 2025, επίδοση που καθ’ όλη τη διάρκεια του 2025 δεν είχε γίνει, ο FTSE 25 ενισχύθηκε κατά 10,17%, ο Mid Cap υστέρησε καταφανώς με άνοδο μόλις 1,40%, ενώ ο τραπεζικός δείκτης πρωταγωνίστησε με άνοδο 17,91%.

Αυτές οι επιδόσεις έρχονται μετά το +44,3% που έκανε ο Γ.Δ. το 2025, το +49,87% του FTSE 25 και το +78,37% του τραπεζικού κλάδου, ενώ θυμίζουμε ότι το 2025 ήταν η 6^η ανοδική χρονιά στις εφτά τελευταίες αρχής γενομένης από το 2019.

Η προηγούμενη εφταετία

Το μόνο έτος από το 2019 έως σήμερα που ήταν αρνητικό ήταν το 2020, όταν λόγω του σοκ του Covid 19, ο Γενικός Δείκτης είχε χάσει 11,75% της αξίας του. Το 2019, έτος που άλλαξαν τα πολιτικά πράγματα στη χώρα, ο Γ.Δ. είχε κερδίσει +49,47%, έχοντας την καλύτερη χρονιά μετά τη «φούσκα» του 1999. Άρα, το +44,3% της περυσινής χρονιάς, είναι η 3^η κατά σειρά καλύτερη επίδοση του Χ.Α. μετά το ’99. 

Το 2021 το Χ.Α. είχε σημειώσει άνοδο 10,43%, το 2022 έκλεισε στο +4,08%, το 2023 στο +39,98%, ενώ το 2024 είχε καταγράψει άνοδο 13,65%.

Κεφαλαιοποίηση

Η κεφαλαιοποίηση της αγοράς έχει ανέλθει στα 158,2 δισ. ευρώ, επίπεδο που παραπέμπει σε ρεκόρ 18 ετών, από το Φεβρουάριο του 2008, όταν ο Γενικός Δείκτης διαπραγματευόταν κοντά στις 4.100 μονάδες. Συνάμα, τότε οι εισηγμένες ήταν κατά περίπου 80 περισσότερες, ενώ υπήρχαν και περίπου 13 τραπεζικές μετοχές.

Απόκτηση βάθους

Όπως προαναφέρθηκε, ο μέσος τζίρος τον πρώτο μήνα του 2026 διαμορφώθηκε στα 413 εκατ. ευρώ, καταγράφοντας αύξηση κατά 89,5% έναντι του 2025 που ήταν στα 218 εκατ. ευρώ. Για να φανεί η προοδευτική κλιμάκωση των συναλλαγών στο Χ.Α. και η σταδιακή απόκτηση βάθους, θυμίζουμε πως το 2024 ο μέσος τζίρος ήταν στα 138,7 εκατ. ευρώ, το 2023 οι μέσες συναλλαγές ήταν στα 110,3 εκατ. ευρώ, το 2022 στα 74 εκατ., το 2021 στα 70,8, ενώ το 2020 ήταν μόλις στα 64,5 εκατ.

Η αγορά πλέον μπορεί και υποστηρίζει placements και αυξήσεις κεφαλαίου χωρίς να δημιουργείται συστημικό… ρήγμα στις συναλλαγές, deals γίνονται διαρκώς (Intralot, ΟΠΑΠ κ.α.), υπάρχουν εκδόσεις ομολόγων που καλύπτονται πολλαπλώς και μάλιστα με χαρακτηριστική ευκολία, τα αποτελέσματα κινούνται και φέτος πλησίον των περυσινών ιστορικών ρεκόρ, ενώ οι διανομές μερισμάτων είναι υψηλότερες από ποτέ.

Πολιτική σταθερότητα

Συνδυαστικά με όλα αυτά, καθοριστικά στην εμπιστοσύνη των ξένων στην ελληνική αγορά και την ελληνική οικονομία λειτουργεί η πολιτική σταθερότητα. Έχοντας περάσει δια πυρός και σιδήρου όλη την προηγούμενη δεκαετία, η χώρα μας έχει το προνόμιο – σε έναν άκρως ταραγμένο κόσμο – να έχει σταθερή κυβέρνηση πλειοψηφίας, ενώ έχει επίσημη θητεία ακόμη περίπου 15 μηνών.

Δεν είναι τυχαίο ότι η Ελλάδα πλέον έφτασε πρόσφατα να δανείζεται φθηνότερα από χώρες – βιομηχανικούς κολοσσούς όπως η Γαλλία.

 Ασχέτως με την ανακύκλωση της εγχώριας μιζέριας λοιπόν στο εσωτερικό της χώρας, τα «ψυχρά» διεθνή επενδυτικά κεφάλαια διακρίνουν ακόμη αγοραστικές ευκαιρίες και ελκυστικά assets στην Ελλάδα, τόσο εντός, όσο και εκτός χρηματιστηρίου.

Αποδόσεις

Αξίζει να σημειωθεί πως πέντε μετοχές του FTSE 25 σημείωσαν άνοδο από 20,70% έως και 30,80%, ενώ δέκα μετοχές είχαν διψήφια κέρδη, κάτι ασφαλώς όχι συνηθισμένο. Συνολικά, 15 μετοχές του Large Cap είχαν κέρδη άνω του 8%.

Στην κορυφή των αποδόσεων στο χώρο του Large Cap τον Ιανουάριο βρέθηκε η ΓΕΚ Τέρνα που έκλεισε με άνοδο +30,80%, ευρισκόμενη πλέον πολύ κοντά στα ιστορικά υψηλά των 33,67 ευρώ που είχε κλείσει στις 12 Νοεμβρίου του ’99, με το Γενικό Δείκτη τότε στις 5.700 μονάδες! 

Από τις 14 Ιανουαρίου 2026, ημέρα που δημοσιεύτηκε η έκθεση της Santander με την τιμή – στόχο στα 49 ευρώ, η μετοχή πήρε «φωτιά» με ράλι +30,35%, έχοντας έντεκα ανοδικές στις δεκατρείς συνεδριάσεις.

Ράλι +29,30% έκανε η Cenergy Holdings κλείνοντας την Παρασκευή στα 19,40 ευρώ που είναι νέα ιστορικά υψηλά, η Πειραιώς ενισχύθηκε κατά 25,30%, η ElvalHalcor +23,10% και η Eurobank +20,70%. Κέρδη 17,60% είχε η Τρ. Κύπρου, στο +14,70% η Εθνική, +13,10% η Alpha Bank, +12,30% η Optima Bank, +11% η Aktor Group κ.ο.κ. Κορυφαία σε συναλλαγές μετοχή του Ιανουαρίου ήταν η Alpha Bank στην οποία διακινήθηκαν 470 εκατ. μετοχές (!!) με τζίρο 1,770 δισ. ευρώ.

mikrometoxos.gr