- Ποιες εταιρίες ξεχώρισαν στα χρόνια που η Ελλάδα ήταν κάτω από την επιτήρηση των τριών προγραμμάτων χρηματοδότησης
Η αγορά είχε κλείσει τότε στις 1.678,42 μονάδες με κεφαλαιοποίηση 65,7 δις ευρώ και ο
μήνας είχε μέσες ημερήσιες συναλλαγές 160 εκατ. ευρώ.
Τρία μνημόνια μετά και 2043 συνεδριάσεις αργότερα η εικόνα της ελληνικής αγοράς έχει διαφοροποιηθεί αισθητά.
ΜΑΝΟΣ ΧΑΤΖΗΔΑΚΗΣ – Στο ΚΕΦΑΛΑΙΟ 25/8/2018
Ο Γενικός Δείκτης διαπραγματεύεται σήμερα στις 700 μονάδες η κεφαλαιοποίηση έχει υποχωρήσει στα 52 δις ευρώ και οι μέσες ημερήσιες συναλλαγές «παλεύουν» να πιάσουν τα 50 εκατ. ευρώ. Η κεφαλαιοποίηση της Αγοράς έχει υποστεί απανωτά σοκ από τις δύο ανακεφαλαιοποίησεις των Ελληνικών τραπεζών κατά τις οποίες οι κεφαλαιοποιήσεις τους ουσιαστικά μηδενίστηκαν, την παύση διαπραγμάτευσης της Folli – Folli eαλλά και την σμίκρυνση του αριθμού των εισηγμένων κατά 80 εταιρίες.
- Το χαμηλότερο επίπεδο στο οποίο βρέθηκε το Χ.Α. κατά την οκταετή περίοδο των μνημονίων ήταν στη συνεδρίαση της 5ης Ιουνίου 2012, παραμονές πριν την δεύτερη εκλογική αναμέτρηση εκείνης της χρονιάς.
- Εκείνη την ημέρα ο Γενικός Δείκτης έκλεισε στις 476,36 μονάδες, επίπεδα που είχε δει η αγορά για τελευταία φορά τον Νοέμβριο του 1989 με την πλειονότητα των μετοχών να έχει επιστρέψει στις τιμές της δεκαετίας του ’90, έχοντας απωλέσει το σύνολο των υπεραξιών στα 16 χρόνια παρουσίας της Ελλάδας στην Ευρωζώνη.
- Την περίοδο του δημοψηφίσματος του 2015 η Ελληνική αγορά έμεινε κλειστή για 25 συνεδριάσεις φαινόμενο το οποίο είχε παρατηρηθεί στο Χρηματιστήριο μόνο στην εισβολή των Τουρκικών στρατευμάτων στην Κύπρο.
- Το πρωί της 3ης Αυγούστου του 2015 η έναρξη της συνεδρίασης έγινε μέσα σε ένα πρωτόγνωρο για τα ελληνικά δεδομένα τοπίο ρευστότητας και κεφαλαιακών περιορισμών.
Σε αυτή την Οδύσσεια η Ελληνική αγορά έχασε την ευκαιρία να ακολουθήσει έστω και ένα μέρος από το μακροβιότερο ράλι όλων των εποχών στα διεθνή Χρηματιστήρια, υποβαθμίστηκε σε αναδυόμενη και έμεινε στο περιθώριο του επενδυτικού ενδιαφέροντος από τα ισχυρά χαρτοφυλάκια που διακρατούν σε μεγαλύτερο βάθος χρόνου μετοχές και δίνουν πάντα ένα σοβαρό στίγμα εμπιστοσύνης στις τοποθετήσεις τους.
Για τους 135 τίτλους που διαπραγματεύονται χαμηλότερα από τα επίπεδα της 6ηςΜαΐου η Ιθάκη αργεί ή δεν θα έρθει ποτέ όπως στην περίπτωση των τραπεζικών μετοχών ή των εταιριών που εγκατέλειψαν την επιχειρηματική τους δράση (Nutriart, Hitech, Αλυσίδα, ΣΑΟΣ, Πραξιτέλειο, Εμπορικός Δεσμός, Πετζετάκιςκλπ).
Οι μετοχές των τραπεζών είναι οι μεγάλοι χαμένοι αφού οι μέτοχοι τους πριν την έναρξη των μνημονίων έχουν υποστεί ολικές ζημιές. Ακόμα και σήμερα μετά από κεφαλαιακές ενέσεις 50 δις ευρώ η διαπραγμάτευση των τίτλων γίνεται σημαντικά χαμηλότερα από την τελευταία ανακεφαλαιοποίηση του 2015 καθώς οι εκκρεμότητες της μείωσης των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων αποτελούν ερωτηματικό ως προς το μέγεθος των απωλειών που θα επιφέρουν στα εποπτικά κεφάλαια.
- Παρόλα αυτά η μνημονιακή περίοδος είχε και παράπλευρες ωφέλειες. Αρκετές εισηγμένες εταιρίες έγιναν πιο σφιχτές και πιο αποτελεσματικές στην διαχείριση της ρευστότητας τους ακολουθώντας πολύ αυστηρά κριτήρια επιλογής επενδύσεων. Βιομηχανικοί όμιλοι αναδιαρθρώθηκαν ουσιαστικά (Μυτιληναίος, Βιοχάλκο κλπ) προκρίνοντας συνέργειες και οικονομίες κλίμακας χαμηλώνοντας αισθητά το νεκρό σημείο.
- Το επιχειρηματικό μοντέλο έγινε εξωστρεφές, οι εξαγωγές μπήκαν σε προτεραιότητα (στην μνημονιακή περίοδο παρατηρείται αύξηση 10 ποσοστιαίων μονάδων ως ποσοστό του ΑΕΠ) ενώ δόθηκε έμφαση στο στοιχείο του τουρισμού που λειτούργησε σαν μαξιλάρι στα πολύ δύσκολα χρόνια της ύφεσης αλλά και το 2015.
- Δεν είναι τυχαίο ότι οι πέντε πρώτες εταιρίες στον πίνακα αποδόσεων της μνημονιακής περιόδου έχουν πολλά από τα συστατικά αυτής της επιτυχίας.
- Η πολύ εστιασμένη επενδυτική δραστηριότητα κράτησε ζωντανή την Αγορά και παρά την αυξομείωση του πολιτικού ρίσκου κατά καιρούς κράτησε σημαντικά κεφάλαια εντός συστήματος.
- Επίσης δημιουργήθηκε ένας πυρήνας εταιριών που όχι μόνο εμφάνισε αυξημένα μεγέθη αλλά κινήθηκε σε συνεχόμενα ρεκόρ επίδοσης, μια ομάδα επιχειρήσεων που εκτός από τους «νικητές της επόμενης ημέρας» μπορούν να θεωρηθούν πλέον παντός επενδυτικού καιρού.
- Είναι οι επιχειρήσεις που φιγουράρουν στις πρώτες θέσεις των αποδόσεων νικώντας «Σειρήνες», «Κύκλωπες» και «Λαιστρυγόνες» οδηγώντας του πιστούς επενδυτές τους στην Ιθάκη των αποδόσεων.
| FTSE-25* | 20/8/2018 | 6/5/2010 | Δ(%) | Κεφαλαιοποίηση | |
| ΣΑΡΑΝΤΗΣ | 7,34 | 2,29 | 221,2% | 512.900.733 | |
| JUMBO | 12,98 | 4,16 | 212,1% | 1.766.055.672 | |
| AEGEAN | 8,00 | 3,02 | 164,9% | 571.336.800 | |
| ΜΟΤΟΡ ΟΪΛ | 19,54 | 7,76 | 151,9% | 2.164.699.429 | |
| ΜΥΤΙΛΗΝΑΙΟΣ | 8,00 | 3,86 | 107,4% | 1.143.129.288 | |
| GRIVALIA | 8,31 | 4,27 | 94,5% | 841.470.600 | |
| LAMDA DEVELOPMENT | 6,00 | 3,44 | 74,5% | 478.330.650 | |
| ΤΕΡΝΑ ΕΝΕΡΓΕΙΑΚΗ | 5,74 | 3,43 | 67,6% | 653.894.693 | |
| COCA COLA | 29,50 | 18,38 | 60,5% | 10.955.283.725 | |
| Ο.Λ.Π. | 16,40 | 11,66 | 40,7% | 410.000.000 | |
| ΟΤΕ | 10,78 | 8,30 | 29,9% | 5.283.821.193 | |
| ΓΕΚΤΕΡΝΑ | 5,04 | 3,99 | 26,4% | 521.253.387 | |
| ΤΙΤΑΝ | 19,20 | 19,49 | -1,5% | 1.601.480.762 | |
| Ε.Υ.Δ.Α.Π. | 5,37 | 5,60 | -4,1% | 571.905.000 | |
| ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΠΕΤΡΕΛΑΙΑ | 6,82 | 8,05 | -15,3% | 2.084.431.962 | |
| ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ | 4,29 | 5,29 | -18,9% | 258.892.920 | |
| ΦΟΥΡΛΗΣ | 5,37 | 6,80 | -21,0% | 277.326.605 | |
| ΑΔΜΗΕ | 1,67 | 2,12 | -21,0% | 388.368.000 | |
| ΒΙΟΧΑΛΚΟ | 2,88 | 3,75 | -23,2% | 746.466.512 | |
| ΟΠΑΠ | 9,30 | 12,77 | -27,2% | 2.965.105.000 | |
| ΔΕΗ | 1,64 | 12,87 | -87,3% | 380.480.000 | |
| ALPHA ΤΡΑΠΕΖΑ | 1,58 | 88,08 | -98,2% | 2.437.501.323 | |
| ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ | 0,235 | 709,024 | -100,0% | 2.149.580.609 | |
| EUROBANK | 0,72 | 4.137,95 | -100,0% | 1.562.989.117 | |
| ΠΕΙΡΑΙΩΣ | 2,32 | 44.269,33 | -100,0% | 1.014.795.897 |
Πηγή: BetaΧρηματιστηριακή
*Χωρίς τα μερίσματα
Τα χαρτιά που είχαν την καλύτερη απόδοση την εποχή του Μνημονίων
| Ονομα | 20/8/2018 | 6/5/2010 | Δ(%) | 26/6/2015 | Δ(%) | Κεφαλαιοποίηση |
| ΙΚΤΙΝΟΣ | 5,84 | 0,4540 | 1186,4% | 0,95 | 516,0% | 166.907.784 |
| MERMEREN COMBINAT | 44,40 | 4,60 | 865,2% | 6,19 | 617,3% | 208.096.495 |
| ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΠΙΣΤΗ | 3,45 | 0,54 | 538,9% | 1,51 | 128,5% | 94.887.686 |
| PAPERPACK | 3,66 | 0,6006 | 509,4% | 1,00 | 267,8% | 14.468.309 |
| ΑΝΔΡΟΜΕΔΑ | 19,00 | 3,3894 | 460,6% | 14,80 | 28,4% | 7.934.552 |
| INFO QUEST | 12,10 | 2,1944 | 451,4% | 4,48 | 170,1% | 144.154.947 |
| Μ & Α ΚΑΡΑΤΖΗ | 7,00 | 1,27 | 451,2% | 3,58 | 95,5% | 102.758.544 |
| AUTOHELLAS | 22,00 | 4,7992 | 358,4% | 11,50 | 91,3% | 268.702.500 |
| ΚΡΙ – ΚΡΙ | 4,15 | 0,9135 | 354,3% | 1,80 | 130,6% | 137.220.314 |
| ΚΑΡΕΛΙΑΣ | 272,00 | 61,80 | 340,1% | 227,95 | 19,3% | 750.720.000 |
| ΠΛΑΣΤΙΚΑ ΚΡΗΤΗΣ | 14,00 | 3,35 | 317,9% | 6,25 | 124,0% | 383.308.800 |
Πηγή: Beta Χρηματιστηριακή
Δεν υπάρχουν σχόλια:
Δημοσίευση σχολίου