Φούσκα βλέπουν 5 επαγγελματίες των αγορών - Πού βρίσκεται και πότε θα σκάσει

Ενδείξεις φούσκας βλέπουν στις αγορές πολλοί από τους πιο διάσημους επαγγελματίες επενδυτές, με αποτέλεσμα το θέμα να συζητιέται έντονα στο φετινό συνέδριο του Milken Institute στο Λος Άντζελες, την περασμένη εβδομάδα.

Κορυφαίοι επενδυτές και οικονομολόγοι μίλησαν δημόσια για το
φόβο τους πως κάποιες επενδύσεις εμφανίζουν “φουσκωμένες” τιμές, υιοθετώντας σαφώς πιο επιφυλακτική στάση σε σχέση με τα τελευταία χρόνια, στο συνέδριο που αποκαλείται και “Νταβός με φοίνικες”.

“Βλέπω πολλές ενδείξεις της φούσκας του μέλλοντος.
Συμφωνώ ότι δεν θα τη δούμε βραχυπρόθεσμα, αλλά όλες οι ενδείξεις του κινδύνου και μιας μελλοντικής κρίσης είναι εδώ”, είπε ο Marc Rowan, συνιδρυτής της ύψους 161 δισ. δολαρίων εταιρεία private equity, Apollo Global Management. Όπως εξηγεί ο διαχειριστής, τα επίπεδα του senior χρέους των επιχειρήσεων είναι υψηλότερα από ό,τι ήταν το 2007, έστω και εάν το συνολικό χρέος είναι κάπως χαμηλότερο. “Επιστρέψαμε στα ίδια ακριβώς πράγματα που κάναμε στις αγορές πιστώσεων πριν την κρίση”, λέει.

Και ο James Litinsky, ιδρυτής της εταιρείας διαχείρισης κεφαλαίων JHL Capital Group, συμφωνεί πως οι αγορές ομολόγων έχουν χάσει το μέτρο, αφού διαπιστώνεται αγοραστικό ενδιαφέρον χωρίς διακρίσεις. Η αγορά δανείζει σε όλους, χωρίς καμία προστασία του πιστωτή, σημειώνει, αναφερόμενος κυρίως στα ομόλογα υψηλών αποδόσεων. “Έχουμε δει ξανά αυτό το έργο. Γνωρίζουμε πώς τελειώνει. Δεν γνωρίζουμε σε πιο στάδιο βρισκόμαστε – ίσως να έχουμε ένα χρόνο (ανόδου) ακόμα μπροστά μας, αλλά όπως γνωρίζουμε, όταν η ψυχολογία αλλάζει, αλλάζει πολύ γρήγορα”, προειδοποιεί.

Ο Justin Slatky, διαχειριστής χαρτοφυλακίου της Shenkman Capital Management, συμφωνεί: “Σίγουρα βρισκόμαστε σε αυτό το μέρος του κύκλου όπου όλοι σπεύδουν να μπουν στις νέες εκδόσεις. Είναι αλήθεια ότι πολύς κόσμος δεν μελετά τα στοιχεία όπως προηγουμένως, όπως πριν από έξι μήνες”. Όταν η αγορά φτάσει σε αυτό το σημείο, αυτό δεν σημαίνει πως η κατάρρευση είναι άμεση, όμως, κανείς πρέπει να είναι πολύ πιο προσεκτικός σε σχέση με τα ρίσκα που αναλαμβάνει, λέει.

Ο Nouriel Roubini προειδοποίησε ότι οι κεντρικές τράπεζες θα προκαλέσουν την επόμενη κρίση, εάν συνεχίσουν να χρησιμοποιούν τη νομισματική πολιτική για να τονώσουν την ανάπτυξη των οικονομιών τους. “Ο κίνδυνος είναι ότι η έξοδός τους από τα έκτακτα μέτρα στήριξης θα γίνει πολύ αργά, προκαλώντας την 'μητέρα όλων των φουσκών'. Είδαμε τι έγινε την τελευταία φορά: Κάθε boom και κάθε φούσκα τελικά οδηγεί σε ένα σκάσιμο και ένα κραχ”.
Ο Roubini, που είναι γνωστός για τις απαισιόδοξες απόψεις του, εκτιμά πως ο κίνδυνος για σκάσιμο της φούσκας εντοπίζεται περισσότερο στους επόμενους 24 μήνες και όχι σε ορίζοντα ενός έτους.

Αλλά και ο Joshua Harris, επίσης συνιδρυτής της Apollo, συμφωνεί πως η ποσοτική χαλάρωση της Federal Reserve οδηγεί τις τιμές σχεδόν όλων των αγορών σε επίπεδα που δεν δικαιολογούνται από την πραγματική αξία τους. Σχεδόν όλοι οι κλάδοι είναι υπερτιμημένοι, είπε.

Πηγή:  newmoney.gr